随着猪价出现上涨趋势，上市猪企7月份经营状况明显好转，牧原股份、唐人神、金新农等猪企当月销量和收入均同比大增。其中，牧原股份和唐人神销售收入同比增长翻倍，金新农同比增长超七成。业内人士表示，7月份猪价“淡季不淡”，2022年下半年猪价运行预计将强于上半年，叠加下半年消费旺季来临，下半年上市猪企有望盈利，但恐难以实现年度扭亏为盈。

生猪销售数据整体向好

　　截至8月8日，8家上市猪企披露7月份生猪销售数据。商品猪价格在7月份顺利突破“2”字头大关。

　　从数据上看，牧原股份7月份生猪销售收入104.91亿元，环比增19.8%，同比增长101.5%；生猪销量459.4万头，同比上升52.57%，环比减少12.97%。在销售价格方面，牧原股份提到，7月份，该公司商品猪价格整体呈现震荡趋势，商品猪销售均价21.33元/公斤，比2022年6月份上升29.04%。

　　唐人神7月生猪销量18.21万头，同比上升109.31%，环比上升11.51%；实现销售收入合计3.4亿元，同比上升106.75%，环比上升20.50%。唐人神表示，生猪产能逐步释放，肥猪及仔猪出栏增加，叠加生猪价格企稳上行，推动业绩明显改善。

　　东瑞股份7月份销售生猪4.21万头，同比76.89%；销售收入1.08亿元，同比增长103.77%，环比上升57.52%。

　　同时，温氏股份、金新农、立华股份、正虹科技4家猪企的销售收入和销售量分别实现40%以上和20%以上的增长。仅大北农一家的这两项指标增长为负。

　　Mysteel农产品数据显示，截至8月10日，全国外三元生猪出栏均价为21.18元/公斤，较4月13日的12.23元/公斤累计上涨8.95元/公斤，涨幅73.18%。对此，中国文化管理协会乡村振兴建设委员会副秘书长袁帅表示，7月份猪价“淡季不淡”，主要是因为市场端供需不平衡和疫情影响，加之饲料成本居高不下，结合对3月份以来受到政策和情绪的影响，是猪价回升的延续综合作用所导致。但是这并非正常情况，后续猪价必然将出现回落。下半年中秋、国庆及年底的消费旺季即将来临，看好生猪养殖板块景气上行的大趋势，同时猪价也将会出现波动。

上市猪企亏损逐渐收窄

　　随着今年3月以来猪价的回升，上市猪企在二季度的盈利情况正在改善。

　　猪企亏损收窄占大头。牧原股份预计今年上半年归母净利亏损63亿—69亿元，同比下降166.13%—172.43%，而公司一季度归母净利亏损51.8亿元。这意味，其第二季度亏损幅度明显收窄。牧原股份表示，报告期内，公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，同时生猪价格较去年同期大幅下降，导致公司2022年上半年经营业绩较去年同期明显下降。

　　金新农公告称，预计今年1—6月亏损1.65亿—1.95亿元，同比下降514.54%—589.91%。不过，金新农表示，今年第二季度以来，生猪市场价格有所恢复并出现上涨，公司养殖业务亏损收窄，公司第二季度净利润预计亏损1645万—4645万元，并在6月份扭亏为盈。

　　不过，也有生猪企业在上半年实现盈利的。天邦食品发布2022年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.8亿—6.5亿元，同比上升189.16%—199.92%，扣非后归母净利润亏损7.3亿—8.0亿元。天邦食品表示，公司上半年净利润扭亏为盈，主要贡献来自转让子公司51%股权产生的投资收益13.94亿元。上半年猪价整体处于低位，饲料价格处于高位，公司的生猪养殖业务亏损，导致扣非后归母净利润为负。但从趋势来看，随着第二季度猪价逐步回升、公司生猪产能企稳回升，第二季度亏损已较第一季度大幅收窄。

　　另外，温氏股份在二季度实现盈利，释放出较好的信号。8月4日其公布的业绩快报显示，今年上半年营收315.44亿元，归母净利为亏损35.17亿元，同比下降40.80%。但值得注意的是，温氏股份第二季度已经实现盈利，该公司一季度归属净利润亏损37.63亿元，由此测算二季度盈利2.46亿元。这也意味着公司自2021年第二季度以来，时隔一年首次实现季度盈利。

未来行情将进一步抬升

　　面对生猪价格短期非理性暴涨的局面，相关部门也启动了系列保供稳价措施。除政策稳价外，市场对于能繁母猪去化不足的担忧，也对猪价上行形成抑制。

　　不过，市场对于下半年生猪价格上行的趋势依然普遍看好。8月份以来，先后有国联证券、财通证券、东兴证券、浙商证券、开源证券等20余家券商发布行业研究报告，认定养猪板块已经迎来明显边际改善，预计未来行情将进一步抬升。

　　从未来趋势来看，2022年下半年猪价水平或将好于上半年。对此，上海钢联农产品事业部生猪分析师吴梦雷表示，下半年供需侧整体偏好，猪价运行将强于上半年，但二次育肥集中出栏、屠宰冻品出库、新冠疫情的反复及南方部分地区非洲猪瘟的不确定性等因素，都会对市场带来阶段性的风险调整压力。

　　上市猪企对于后续业绩表现充满信心。唐人神称，为完成2024年500万头的生猪出栏规划目标，公司自2021年以来加大固定资产投资建设力度以及银行贷款，储备培养了生产、兽医、饲料营养等技术和管理后备人员，加大饲料营养、智能化养猪等研发投入力度，造成固定资产折旧、财务费用和管理费用等大幅增加，但是现阶段公司生猪产能尚未完全释放，造成公司生猪养殖头均盈利能力下降。随着公司生猪出栏量的提升，进一步发挥规模化养殖的效率优势，叠加生猪价格的恢复，公司盈利能力将会得到大幅改善。

　　牧原股份在公告中称，市场普遍预计下半年猪价处于较好区间，生猪养殖行业整体经营状况将有所好转，预计公司下半年能繁母猪数量将趋于回升。生猪价格短期内可能受到市场情绪等因素的影响产生剧烈波动。长期来看，生猪市场价格由生猪供给和需求决定。公司预计今年下半年的生猪价格会高于上半年。

　　业内人士表示，目前影响行业周期的因素已经发生较大变化，无论是行业集中度、产业链垂直整合程度，还是行业政策干预措施的力度与提前量、冗余度都已经发生了较大变化，行业周期峰谷之间发生暴涨暴跌的情况已经大大减缓。

（朱美乔 综合整理）